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鋼鐵行業(yè):河北限產(chǎn)加碼
[ 時(shí)間：2014-11-14 點(diǎn)擊：709 ]
來(lái)源：齊魯證券
鋼鐵策略周報(bào)要點(diǎn)(11.03-11.07)
投資策略:本周上證綜合指數(shù)周跌幅-0.08%,其中鋼鐵板塊漲幅0.32%。受霧霾天氣及APEC會(huì)議影響,河北地區(qū)鋼廠(chǎng)焦化限產(chǎn)加碼,停限產(chǎn)范圍增加,短期供應(yīng)將明顯縮減,低庫(kù)存下資源緊張程度可能上升,價(jià)格及利潤(rùn)反彈有望延續(xù)。但近期北方開(kāi)始下雪,鋼鐵下游開(kāi)工可能逐步回落,對(duì)價(jià)格反彈空間形成制約。中長(zhǎng)期來(lái)講我們依然看好產(chǎn)能縮減周期驅(qū)動(dòng)的行業(yè)利潤(rùn)復(fù)蘇趨勢(shì),重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的華菱鋼鐵、新鋼股份、ST南鋼、鞍鋼股份、杭鋼股份、首鋼股份、寶鋼股份。
國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)反彈,因季節(jié)性原因南方地區(qū)價(jià)格表現(xiàn)仍強(qiáng)于北方。目前南方地區(qū)下游需求表現(xiàn)正常,市場(chǎng)出貨順暢,資源緊張未有緩解。周末因空氣質(zhì)量下降,河北地區(qū)加大鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)力度,有望刺激下周市場(chǎng)信心,在目前低庫(kù)存的情況下,可能進(jìn)一步加劇規(guī)格短缺,鋼價(jià)有望繼續(xù)上漲;
庫(kù)存情況:本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存17.15萬(wàn)噸,較上周下降0.74萬(wàn)噸,熱軋庫(kù)存61.86萬(wàn)噸,較上周下降1.3萬(wàn)噸。從全國(guó)范圍看,各品種庫(kù)存下降,Mysteel統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量1022.94萬(wàn)噸,環(huán)比下降20萬(wàn)噸。今年社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化,貿(mào)易商退出增加,存貨周期對(duì)行業(yè)影響力減弱,價(jià)格波動(dòng)幅度正逐步縮小;
國(guó)際鋼價(jià):本周?chē)?guó)際鋼價(jià)漲跌不一。雖然上周主導(dǎo)鋼廠(chǎng)上調(diào)薄板出廠(chǎng)價(jià)格,但市場(chǎng)預(yù)期并不樂(lè)觀(guān),一方面原料價(jià)格持續(xù)回落制約鋼價(jià)上漲,另一方面中間環(huán)節(jié)進(jìn)入去庫(kù)階段,采購(gòu)強(qiáng)度回落。歐洲價(jià)格疲軟,淡季預(yù)期、廢鋼下跌對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力,加上美國(guó)進(jìn)口俄羅斯熱卷禁令后,市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)俄進(jìn)口資源增多,預(yù)計(jì)價(jià)格維持弱勢(shì);
原材料:本周礦價(jià)偏弱。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為740元/噸,環(huán)比跌5元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為550元/噸,環(huán)比跌10元/噸。普氏指數(shù)(62%)報(bào)76美元/噸,周環(huán)比跌$3.0。短期鋼廠(chǎng)停產(chǎn)范圍擴(kuò)大后,礦石需求可能進(jìn)一步下滑,短期對(duì)礦價(jià)壓制明顯。但后期鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)后采購(gòu)量將回升,礦價(jià)筑底后存在反彈需求。