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表觀消費(fèi)嚴(yán)重低估中國(guó)粗鋼需求
[ 時(shí)間:2015-01-16 點(diǎn)擊:840 ]
來源: 蘭格鋼鐵
有觀點(diǎn)認(rèn)為,2014年上半年,中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為3.76億噸,同比僅增長(zhǎng)0.4%,即使考慮到社會(huì)庫(kù)存的持續(xù)下降,實(shí)際消費(fèi)增幅也不高。據(jù)此推算,2014年中國(guó)粗鋼消費(fèi)不超過7.5億噸,增幅不到1%。其實(shí),以粗鋼表觀消費(fèi)量來論證中國(guó)粗鋼需求很不科學(xué),導(dǎo)致中國(guó)實(shí)際粗鋼需求被嚴(yán)重低估。因?yàn)楸碛^消費(fèi)量的計(jì)算公式為:表觀消費(fèi)量=當(dāng)年進(jìn)口量-當(dāng)年出口量+當(dāng)年生產(chǎn)量。這個(gè)計(jì)算公式的最大的弊病,是將同期粗鋼出口(鋼材折算,下同)剔除在外,由此形成悖論:即當(dāng)期出口量越多,其計(jì)算所得的消費(fèi)量就越少。按照這個(gè)推論測(cè)算總量需求,中國(guó)出口越是強(qiáng)勁,其GDP總量勢(shì)必越是萎縮,而實(shí)際情況正好相反。
眾所周知,一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的顯著變化需要數(shù)年,乃至十?dāng)?shù)年的巨大努力才能實(shí)現(xiàn)。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并沒有在“一夜之間”發(fā)生根本性變化,在這種情況下,我們?cè)趺茨軌蛞?.4%的粗鋼消費(fèi),來支持同期7.4%的GDP增速、8.8%的工業(yè)增速、17.3%的固定資產(chǎn)投資增速呢?這樣的話,中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)豈不已是全世界最優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)?那將是史無前例的經(jīng)濟(jì)奇跡!
實(shí)際上,中國(guó)鋼鐵需求從來包括兩個(gè)方面:國(guó)內(nèi)需求與出口需求。正如中國(guó)總量需求是由投資需求、消費(fèi)需求與出口需求共同拉動(dòng)一樣。從綜合平衡角度出發(fā),如果物資供應(yīng),僅解決國(guó)內(nèi)需求,而不考慮出口需求,一定會(huì)出引發(fā)供求平衡的巨大缺口,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)生活與市場(chǎng)紊亂,無論國(guó)家還是企業(yè)都是如此。
受到多種因素影響,今年以來中國(guó)鋼材出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2014年前7個(gè)月全國(guó)鋼材出口4907噸,同比增長(zhǎng)37%,其中7月份出口806萬噸,增長(zhǎng)56%。預(yù)計(jì)年內(nèi)幾個(gè)月中國(guó)鋼材出口保持較高水平,全年鋼材出口超過8000萬噸已成定局,折算粗鋼接近9000萬噸。由于有關(guān)部門錯(cuò)誤地將表觀消費(fèi)量等同于全部需求量,而將直接出口排除在外,這就使得2014年中國(guó)實(shí)際粗鋼消費(fèi)被嚴(yán)重低估,低估量將近9000萬噸。如果再考慮到中國(guó)統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量與實(shí)際產(chǎn)量5000萬噸左右差距,有關(guān)部門上述2014年中國(guó)粗鋼消費(fèi)的判斷數(shù)量,將低于實(shí)際消費(fèi)數(shù)量1億多噸,誤差率超過15%。
中國(guó)粗鋼需求的測(cè)算公式應(yīng)當(dāng)是:國(guó)內(nèi)產(chǎn)量加進(jìn)口量(鋼材折算),減去新增庫(kù)存量(產(chǎn)量+進(jìn)口量-社會(huì)庫(kù)存量=消費(fèi)量)。按照這個(gè)公式測(cè)算,2014年上半年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為41191萬噸,進(jìn)口量(鋼材折算)為760萬噸,全部粗鋼新增資源量為4951萬噸。另?yè)?jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù),2014年6月末,全國(guó)主要市場(chǎng)五種主要鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1344萬噸,同比下降20.56%;據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),6月末會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1392萬噸,同比增長(zhǎng)9.8%。鋼材市場(chǎng)庫(kù)存與鋼鐵企業(yè)庫(kù)存對(duì)沖,總庫(kù)存同比減少224萬噸。上述庫(kù)存中缺少使用單位,如汽車、造船、家電等行業(yè)庫(kù)存,但按照“買漲不買落”的市場(chǎng)法則,在價(jià)格持續(xù)下行的行情中,使用單位普遍去庫(kù)存化,其庫(kù)存應(yīng)該是下降的,而且是較大幅度下降。據(jù)此可以得出結(jié)論:2014年上半年中國(guó)粗鋼(鋼材折算)社會(huì)庫(kù)存同比減少,至少?zèng)]有增加。如果這個(gè)判斷可以成立,那么2014年上半年的粗鋼新增資源全都消費(fèi)掉了,甚至還有部分前期庫(kù)存也進(jìn)入了消費(fèi),所以才出現(xiàn)了社會(huì)庫(kù)存量的下降。用公式表示:上半年全國(guó)粗鋼消費(fèi)量:41191萬噸(國(guó)內(nèi)產(chǎn)量)+760萬噸(進(jìn)口量)+224萬噸(社會(huì)庫(kù)存負(fù)增長(zhǎng))=42175萬噸。
由此可見,按照正確公式所計(jì)算的上半年中國(guó)粗鋼消費(fèi)量為42175萬噸,同比增長(zhǎng)約為4%,比較用表觀消費(fèi)量所計(jì)算的消費(fèi)量多出了5475萬噸,其增幅是有關(guān)部門測(cè)算增幅的10倍。如果考慮到中國(guó)實(shí)際粗鋼產(chǎn)量大于統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量的現(xiàn)實(shí)情況,上半年全國(guó)實(shí)際粗鋼消費(fèi)量還應(yīng)更多一些,大約為4.5億噸,比有關(guān)部門測(cè)算的3.76消費(fèi)量多出了7400萬噸。
也正是因?yàn)閷?shí)際粗鋼消費(fèi)遠(yuǎn)高于有關(guān)部門的測(cè)算數(shù)值,所以才使得中國(guó)粗鋼產(chǎn)量不斷創(chuàng)下新高。2013年中國(guó)快報(bào)統(tǒng)計(jì)的粗鋼產(chǎn)量為7.79億噸,而有關(guān)部門受國(guó)家統(tǒng)計(jì)局委托進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)年報(bào)表明,2013年中國(guó)實(shí)際粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)超過了8億噸,據(jù)此口徑測(cè)算,如果2014年中國(guó)統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量為8.2億噸,其實(shí)際粗鋼產(chǎn)量將有可能達(dá)到8.7億噸,加上同期2000萬噸左右的粗鋼進(jìn)口(鋼材折算),其全部新增資源量將接近9億噸。如果2014年全國(guó)粗鋼消費(fèi)量不足7.5億噸,那么多出的1億多噸粗鋼究竟去了哪里?不可能都進(jìn)入了庫(kù)存,況且鋼材市場(chǎng)庫(kù)存與使用單位庫(kù)存還都出現(xiàn)了下降。
也還是因?yàn)閷?shí)際粗鋼消費(fèi)遠(yuǎn)高于有關(guān)部門的測(cè)算數(shù)值,國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)開足馬力生產(chǎn),所以才拉動(dòng)了中國(guó)鐵礦石進(jìn)口的連年強(qiáng)勁增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2013年全國(guó)鐵礦石進(jìn)口量為81941萬噸,增長(zhǎng)10.2%;今年前7個(gè)月累計(jì),鐵礦石進(jìn)口量躍升至53960萬噸,同比增長(zhǎng)18.1%。如果我們認(rèn)為今年以來全國(guó)粗鋼消費(fèi)增幅不到1%,我們就無法解釋為什么鐵礦石進(jìn)口會(huì)有近2成增長(zhǎng)?
現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)中,尤其是期貨行情中,市場(chǎng)信心十分重要,有時(shí)具有舉足輕重的作用。今年以來中國(guó)鋼材價(jià)格所以持續(xù)下行,不斷創(chuàng)下新低,除了房地產(chǎn)投資回落、世界礦業(yè)巨頭全力擴(kuò)產(chǎn)壓價(jià)、國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)競(jìng)相增產(chǎn)搶奪市場(chǎng)份額三座大山壓制外,還在于市場(chǎng)信心嚴(yán)重喪失,普遍缺乏“定力”。而將表觀消費(fèi)量視作實(shí)際消費(fèi)需求,將強(qiáng)勁出口作為消費(fèi)“減分”因素,嚴(yán)重低估中國(guó)實(shí)際鋼鐵消費(fèi),則放大了市場(chǎng)悲觀恐慌氛圍,致使鋼材價(jià)格過多跌落。
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