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   來源：騰訊網

    行業(yè)觀點:需求轉弱,反彈受挫,鋼價將弱勢下行
    本周wind鋼鐵行業(yè)指數(shù)上漲1.08%,跑贏滬深300指數(shù)0.88個百分點,跑贏上證綜合指數(shù)0.89個百分點。漲幅前五:方大特鋼、大冶特鋼、久立特材、撫順特鋼、安陽鋼鐵;漲幅后五:四方達、常寶股份、黃河旋風、金嶺礦業(yè)、揚子新材。本周國內鋼材市場跌幅趨緩。7月制造業(yè)PMI為50.1%,創(chuàng)下去年11月以來的最低水平,我國經濟依然面臨著較大的下行壓力。本周央行凈回籠860億元,為近6個月來最高,但是隨著月末因素消退,8月初的市場資金利率還是出現(xiàn)了明顯回落。鋼鐵行業(yè)形勢持續(xù)惡化,7月行業(yè)PMI大幅下滑4.7%,其中生產小幅回落1.8%,新訂單和新出口訂單都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑,產成品庫存大幅上升9.9%,表明供給仍然處在相對高位,但下游需求十分疲弱且出貨不暢。本周鋼市跌幅有所趨緩,始于上周末的反彈僅僅持續(xù)到本周初,顯示出反彈動力明顯不足。當前政策面難有實質性利好,鋼價在反彈結束后重新面臨供給高企,需求疲弱,成本支撐減弱的局面,預計鋼價將弱勢下行。鋼鐵產量居高不下,而需求疲軟難改,鋼廠下調價格沖擊市場價格,預計鋼價將繼續(xù)探底,鋼企虧損壓力大。推薦中報業(yè)績較好的公司。
    傳統(tǒng)組合:新興鑄管、大冶特鋼、八一鋼鐵、方大特鋼
    特色組合:久立特材、常寶股份、玉龍股份、黃河旋風、豫金剛石原料:原料市場價格跌幅收窄
    本周國內鐵精粉均價934元/噸,周環(huán)比下跌11元/噸;青島港現(xiàn)貨鐵礦石920元/噸,周環(huán)比上漲5元/噸;印度礦CFR指數(shù)123美元/噸,與上周持平;唐山廢鋼2530元/噸,周環(huán)比上漲50元/噸;唐山方坯3280元/噸,周環(huán)比下跌20元/噸。
    鋼價:鋼價跌幅趨緩,后市將弱勢下行本周國內鋼價綜合指數(shù)135.2,周環(huán)比跌0.66%,其中長材跌0.21%,扁平材跌1.17%,分別收于153.4、119.5。8月3日螺紋鋼主力合約(1301)收盤價3672元/噸,跌幅為2.39%;結算價3666元/噸,跌幅為2.06%。期現(xiàn)貨價差-4元/噸。8月上旬建材出廠價河北鋼鐵和沙鋼都出現(xiàn)了明顯下調。市場將繼續(xù)面臨產量居高不下,需求疲弱,成本走低的壓力,預計鋼價將弱勢下行。
    盈利:長材略有回升,板材虧損擴大
    在考慮一個月原料庫存條件下,目前螺紋鋼虧損115.72元/噸左右;線材虧損141.85元/噸左右;熱卷虧損273.05元/噸左右;中厚板虧損421.99元/噸左右;冷軋板虧損331.06元/噸左右;鍍鋅板虧損252.14元/噸左右。
    社會庫存:長材降幅明顯,板材小幅上升
    本周末鋼材社會庫存為1529.97萬噸,周環(huán)比下降0.52%,同比增加10.92%。
    其中,線材周環(huán)比下降3.46%;螺紋鋼周環(huán)比下降1.71%;中板周環(huán)比上升0.41%;冷軋板周環(huán)比上升1.52%;熱卷周環(huán)比上升1.61%。預計下周社會庫存總量將以穩(wěn)為主。
    風險提示:1、建筑業(yè)下行和制造業(yè)低迷可能導致下游需求低于預期;
    2、鋼價弱于原料價格走勢,行業(yè)盈利能力可能低于預期。