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      來源：上海證券報

      瑞銀證券昨天表示，由于礦價的長期趨勢是下降的，中國鋼鐵行業(yè)的利潤水平有望在2013年打平，2014年恢復(fù)盈利。

　　瑞銀證券鋼鐵行業(yè)分析師唐驍波表示，2012年全行業(yè)長期且大幅度的去庫存行為，以及鋼貿(mào)危機讓大量鋼貿(mào)商資金緊張，鋼材和礦石庫存都處于明顯低位。隨著2012年10月后市場對宏觀經(jīng)濟的預(yù)期改善，企業(yè)重新進入補庫存狀態(tài)。這一行為觸發(fā)的鋼材和礦石價格整體上漲在12月份體現(xiàn)得尤為明顯。

　　談及2013年的市場展望，他表示，目前補庫已告一段落，春節(jié)后在傳統(tǒng)終端需求的釋放下，市場仍有望有較強表現(xiàn)。不過下半年政策走向難以明朗，預(yù)計全年鋼材市場呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢。預(yù)計2013年粗鋼產(chǎn)量增長3.3%至7.37億噸，產(chǎn)能增長1.9%至8.9億噸。

　　礦價的長期趨勢則被認為將呈持續(xù)下降態(tài)勢。由于國際鐵礦石供應(yīng)的持續(xù)增長，瑞銀預(yù)計2013年62%品位粉礦的平均價格在116美元/噸，同比下降3.4%。下降趨勢將持續(xù)至2017年的81美元/噸。加之產(chǎn)能會得到一定程度的控制，中國鋼鐵行業(yè)的利潤水平有望在2013年打平，2014年恢復(fù)盈利。

　　另據(jù)瑞銀最新預(yù)測，2013年中國鐵路行業(yè)將有一個比較正面的變革，“反彈”年將至，理由是今年國家對鐵路投資的總額度在劇增，以及中國城市軌道建設(shè)進入了高速發(fā)展期。

　　瑞銀中國執(zhí)行董事、亞洲運輸行業(yè)研究主管衛(wèi)強向記者介紹，截至去年年底，整個中國高鐵運行規(guī)模已達到9337公里。瑞銀預(yù)計2013年中國新增高速路網(wǎng)將達到5200公里左右，相對2012年的2738公里有大幅增長。衛(wèi)強預(yù)測，2012年鐵路總投資大概是6300億元，保守估計2013年鐵路投資在2012年下跌12%的情況下會有一個比較大的反彈，漲幅至少能達到10%。

　　瑞銀看好中國鐵路行業(yè)的另外一個理由是，中國的城市軌道交通在未來將進入一個更加高速的發(fā)展期，2012年中國城軌總長度是2274公里，到2015年將達到4380公里，接近翻一番。衛(wèi)強表示，城市軌道交通的增幅非常強勁，至少在2012至2015年每年的增幅將接近30%，遠遠高于鐵路增長的速度。

　　衛(wèi)強認為，2009年鐵道部下的動車組巨額訂單，經(jīng)過2009-2012年的消化，截至去年年底基本已被消耗光。瑞銀預(yù)測，2013年中國動車組的交付量將達到315列。去年全年的數(shù)字是255列。